从亏损15亿到盈利2亿【太阳集团娱乐网址8722】,真真假假

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7月,各大上市公司相继发布中期业绩报告和预告,我们惊喜地发现多家钢铁、煤炭上市公司实现了大逆转,比如:酒钢去年上半年还亏损15亿,今年上半年盈利了2亿,全行业从去年全面亏损转为大部分盈利,是受“去产能”政策及供给侧结构性改革的影响吗?通过对具体公司的数据统计和分析来一探究竟。

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一、煤炭上市公司

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1、现状——喜忧参半

陕西煤业7月14日晚发布公告称,预计上半年经营业绩将实现扭亏为盈。近日已有多家煤炭企业发布中期业绩预告。其中,中煤能源、美锦能源预计扭亏,平庄能源预计续亏。

从年初开始,国家出台化解煤炭产能过剩的政策,煤矿限产以及严格按照276个工作日生产,上游煤企发运和销售量有限,加上夏季用煤高峰到来以及港口煤炭资源持续紧张,市场供需失衡的矛盾有所缓解,煤炭价格终于告别了下行态势,市场开始出现复苏回暖。

Wind统计数据显示,在11家发布中期业绩预告的公司中,续亏公司有5家,扭亏和增长的有3家。业内人士认为,煤炭上市公司上半年业绩喜忧参半,但二季度业绩明显好于一季度。

2016上半年部分煤炭企业利润对比

业绩喜忧参半

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陕西煤业称,其经财务部门初步测算,预计公司上半年经营业绩将实现扭亏为盈,实现归属于上市公司股东的净利润为15000万元-28000万元。上年同期归属于上市公司股东的净利润为-95482.86万元。

最新业绩预告显示,中煤、陕西煤业等多加煤企上半年实现扭亏为盈,陕西煤业去年同期亏损9.55亿元,今年上半年净利润达到2.2亿元,实现11.75亿元的利润增长,中煤更是实现了13.95亿元的利润增长;露天煤业、内蒙古平庄能源等利润有所降低,尤其是平庄能源,净利润降低幅度达到440%。上市煤企可谓是喜忧参半。

对于扭亏为盈的主要原因,公司表示,报告期内积极调整产能结构,优化产业布局,剥离关中地区落后产能,加强成本管控,增强内部经营活力,提升盈利能力。同时,煤炭市场回暖,煤炭价格企稳回升,对公司业绩带来积极影响。

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此外,中煤能源、美锦能源预计上半年扭亏为盈,而平庄能源则预计续亏。Wind统计数据显示,35家煤炭上市公司中,有11家发布了今年中期业绩预告。其中,两家扭亏、1家略增、5家续亏、1家首亏、1家略减,1家表示不确定。

注:以上数据截止到7月18日已披露中报、预报的11家上市煤炭企业

近年来,煤炭行业形势严峻,煤炭上市公司业绩普遍欠佳。数据显示,2015年中期35家上市公司实现营业收入2805.6亿元,实现净利润71.83亿元;2015年全年实现营业收入5637.67亿元,实现净利润-31.35亿元。而2014年全年净利润为403.44亿元。

通过对部分上市煤企2016上半年的盈亏情况可以看出:扭亏为盈的企业占比为20%,首次亏损企业占比达到10%,50%煤炭企业仍处于亏损状态,相较于2015年煤炭企业70%处于亏损状态,煤炭形势明显好转。

行业形势好转

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中期业绩向好的公司,既有内部因素又有外部因素起作用。以中煤能源为例,公司表示,报告期内公司科学安排煤炭生产,优化产品结构,严格控制成本费用,积极处置主业关联度不高、盈利能力较低的部分资产;同时,在国家去产能、供给侧改革等政策影响下,煤炭价格企稳回升。因此预计公司上半年净利润同比大幅增长,扭亏为盈。主营焦炭的美锦能源则表示,受下游钢材市场价格上涨影响,公司主要产品销售价格回升,因此预计上半年经营业绩扭亏为盈。

通过对部分煤企2016年上半年两季度对比图可以看出:陕西煤业与中煤第一季度均处于亏损,第二季度,企业净利润明显增加;而平庄能源和露天煤业利润持续降低,尤其是平庄能源,两季度均处于亏损状态,半年亏损2.25亿元。

对仍然亏损的公司而言,外部因素可能影响更大。以平庄能源为例,公司表示,受煤炭市场整体下滑影响,公司上半年销售数量和平均销售价格与上年同期相比均有所下降。大有能源在今年一季报中表示,宏观经济增速放缓,煤炭需求持续萎缩,产能大幅过剩;国际油气价格大幅下挫,替代效应凸显;煤炭销售周期性淡季来临。因此预计公司上半年净利润为亏损。

2、原因分析

业内人士分析认为,煤炭行业整体形势依然较为严峻,但正在出现好转,煤价有所回升,二季度表现得更为明显。广发证券在研报中指出,今年第一季度行业重点上市公司归属母公司净利润同比下降21.7%,扣非后归母净利润降幅更是达到41.6%。而今年第二季度,由于限产减产政策持续落实,供给显著收缩,各主要煤种价格企稳回升。其中,动力煤港口和产地二季度累计分别上涨4%和6%,均价较一季度环比分别上涨2.9%和3.4%;炼焦煤二季度累计平均涨幅为13%。相关公司中期业绩有望提升。

中期业绩向好的公司,既有内部因素又有外部因素起作用。以中煤能源为例,在国家去产能、供给侧改革等政策影响下,煤炭价格平稳回升的大环境下,公司2016年4月28日公告将旗下亏损公司四方铝业、邯煤机、中煤九鑫及灵石化工剥离,四家公司2015年净利润合计亏损2.3亿,通过剥离资产可为公司带来转让收益约8.6亿元。同时,
公司科学安排煤炭生产,优化产品结构,严格控制成本费用。因此公司上半年净利润同比大幅增长,扭亏为盈。

受益煤价回暖5家煤企预告盈利

2016年已经过半,大宗商品类价格广泛上涨,且有望打破持续5年的年度下跌趋势。此波行情里,糖和瘦猪肉价格领涨,且原油期货以及黄金期货价格在经历过去两年的下跌之后也出现大幅反弹。与此同时,煤炭价格也出现了回暖。
中煤能源公告显示,公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元至5.2亿元。公司方面表示,在国家去产能、供给侧结构性改革等政策影响下,煤炭价格企稳回升,使得净利润同比大幅增长,扭亏为盈。
同样受益煤炭售价回升而业绩向好的还有露天煤业(8.39
+0.12%,买入)。7月9日,露天煤业发布业绩预报称归属股东净利润从11837.28万元至19728.8万元上调为33538.96万元至35511.84万元。
实际上,主要发煤港口库存保持在低位徘徊,加上夏季用煤高峰到来以及港口煤炭资源持续紧张,将在很大程度上支撑煤价继续上涨,煤炭行业将迎来漫长的“解冻期”。
分析师认为,从年初开始,国家出台化解煤炭产能过剩的政策,煤矿限产以及严格按照276个工作日生产,上游煤企发运和销售量有限,市场供需失衡的矛盾有所缓解,煤炭价格终于告别了下行态势,市场开始出现复苏回暖。
目前超三成煤企盈利 受益煤价回暖效果明显
《证券日报》记者根据数据统计,截至7月14日,已经发布2016年业绩预告的14家上市煤企中,有5家煤企预告盈利。作为实现盈利的上市公司,
中煤能源预计2016年上半年经营业绩与上年同期相比,将实现扭亏为盈。
中煤能源公告显示,公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3.5亿元至5.2亿元,去年上半年归属于上市公司股东的净利润为-9.65亿元。公司着重提到,在国家去产能、供给侧结构性改革等政策影响下,煤炭价格企稳回升。同时,公司通过严格控制成本费用,积极处置主业关联度不高、盈利能力较低的部分资产,最终使得净利润同比大幅增长,扭亏为盈。
紧随其后,露天煤业方面也有捷报传来。公司在7月9日发布业绩预告的同时,对4月份发布的一季度预告进行了补正公告。记者注意到,在此前的公告中,露天煤业预计公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为11837.28万元至19728.8万元,下降幅度高达70%至50%。
而最新发布的预告表明,公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为33538.96万元至35511.84万元,下降幅度缩减至15%至10%,上年同期业绩为净利润39457.6元。
对于业绩修正原因,公司表示主要源于2016年1月份至6月份煤炭综合售价较此前预计的有所提高、生产成本较此前预计的有所降低,导致2016年1月份至6月份归属于上市公司股东的净利润较2016年一季度报中预计的有所提高。
可以看到,业绩以及净利润上扬的煤企无不将功劳归功于煤价回暖。这在永东股份(29.95
-3.01%,买入)和陕西黑猫(11.47 -1.97%,买入)的预告中也有所体现。
永东股份的公告显示,公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润为2100万元至3100万元,增长幅度为-30.46%至2.65%;而陕西黑猫方面则称,受益于煤炭价格回升,上半年公司累计净利润同上年同期相比持平,略有盈余。
有煤炭行业分析师向《证券日报》记者表示,6月份煤价基本稳中有升,动力煤因近期叠加旺季因素上涨明显,预计动力煤的涨势仍要保持一段时间。从期货盘面上看,市场情绪早已经转为积极看多的局面。
煤价总体仍低位运行 “解冻期”或将长期存在
在煤炭行业中,盈利企业的原因是一样的,亏损的企业却有各自的烦恼。受一直以来煤炭市场需求不足、煤炭供应过剩等因素影响,煤炭价格有限的反弹,仍难挽大部分煤企于困境。
上半年,平庄能源预计净利润为-22600万元至-22400万元,基本每股收益为亏损0.22元左右。而上年同期的业绩净利润-5004.92万元,基本每股收益-0.05元。公司对此表示,上半年销售数量和平均销售价格的下降是导致净利润亏损的主因。
除了平庄能源,亏损的上市煤企还有盘江股份(9.26
-1.38%,买入)、大有能源(6.15 -0.32%,买入)、云煤能源(5.45
-0.37%,买入)、安源煤业(4.67 停牌,买入)等公司。
以上公司均表示累计净利润可能为亏损,并较上年同期发生大幅度的下降。对于亏损的原因,除了宏观经济放缓、煤炭产能过剩、市场竞争加剧以外,大宗商品的价格起伏对于煤炭价格的影响也不可忽视。
如云煤能源就称,受钢铁和焦化行业产能严重过剩,焦炭销售量及价格下降,而原料煤采购价格的降幅小于焦炭价格的降幅,致使公司利润空间进一步压缩,导致公司焦炭产品的销售利润大幅下滑。同时,国际石油和煤化工产品价格的低位运行,也使得*ST云维炼焦和甲醇等装置产能未得到有效发挥。
有煤炭业内人士对《证券日报》记者表示,多处重要产煤区域严格执行限产政策效果很明显,由于前期主要依赖社会库存消耗,现在是库存大幅减少,出现短期的供需错配,今年夏季的七月份、八月份,预计主要发煤港口库存仍会保持在低位徘徊;随着夏季用煤高峰到来以及港口煤炭资源持续紧张,将在很大程度上支撑煤价继续上涨,煤炭行业将迎来漫长的“解冻期”。

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对仍然亏损的公司而言,外部因素影响更大。以内蒙古平庄能源为例,受煤炭市场整体下滑影响,公司上半年销售数量和平均销售价格与上年同期相比均有所下降,加上公司改革力度较小,产品结构单一,均造成企业的持续亏损。仍处于亏损状态企业,想要扭亏为盈,必须加快企业改革力度,加快产品结构调整。

业内人士分析认为,煤炭行业整体形势依然较为严峻,但正在出现好转,煤价有所回升,二季度表现得更为明显。今年第二季度,由于限产减产政策持续落实,供给显著收缩,各主要煤种价格企稳回升。其中,动力煤港口和产地二季度累计分别上涨4%和6%,均价较一季度环比分别上涨2.9%和3.4%;炼焦煤二季度累计平均涨幅为13%。在外部环境好转的情况下,各大煤企加大改革力度、剥夺不良资产、加快产品结构调整及内部资源的整合收到量好效果,种种迹象表明,煤炭行业进入“暖冬”,也许长、也许短,但“春天”就在前方。

二、钢铁上市公司

1、现状——扭亏为盈

2016上半年部分钢企利润对比

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2016上半年部分上市钢企业绩预报显示:钢铁行业整体趋于乐观,酒钢宏兴从去年同期亏损15.34亿元,到今年上半年盈利2.27亿元,利润增长17.61亿元;鞍钢公司2016年上半年净利约3亿元,比去年同期利润增长16.87亿。马钢集团预计2016年半年度实现净利润4.5亿元左右,而上年同期为亏损12.3亿元。

实际上,不仅是鞍钢、马钢,其他钢企经营状况也大幅好转。截至7月18日,沪深两市共有14家钢企披露中报预报,其中11家盈利,占比逾七成,包括马钢、安阳钢铁、沙钢等6家钢铁类公司今年上半年实现了不同程度的扭亏;连续14个月亏损的酒钢宏兴也迎来扭亏。

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注:以上数据截止到7月18日已披露中报、预报的14家上市钢铁企业

从2016上半年部分上市钢铁企业盈亏情况统计可以看出:扭亏为盈钢企占比为36%,盈利企业占比达到78%,整体钢企经营环境得到改善。

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酒钢、鞍钢、沙钢三家钢企上半年两个季度净利润对比显示,第二季度利润明显高于第一季度,其中,酒钢第一季度亏损2.7亿元,第二季度扭亏为盈,净利润达到4.97亿元,相同扭亏为盈的鞍钢第一季度亏损6.15亿元,第二季度实现逆袭,净利润为9.15亿元。

2、原因分析

受益于去年年底以来下游地产基建投资增速加快,上半年钢价综合指数同比下跌5.92%,跌幅大幅缩窄,而同期铁矿石价指数同比下跌14.97%,矿价跌幅更大情形之下,产品毛利得以提升,以兰州为例,2016年以来,兰州地区螺纹钢和线材价格持续攀升,二季度螺纹钢季度均价同比增长14.86%,线材同比增长13.17%,虽然矿价同样有所回升,但二季度同比仍下跌7.41%,这从外部改善了钢铁企业的经营环境。钢强矿弱格局之下,上市公司上半年利润显著提升。沙钢集团更是于4月中旬行情强势之时,整体顺势提价进一步抬升公司利润,其中多品种钢材大幅上调550元/吨~每吨3000元以上。

同时,企业内部在亏损压力下都加大了降低成本的各项措施,整合了企业资源,收到较好效果。

沙钢除优化原燃料结构和配煤配矿外,积极整合供应、销售和生产物流,在改善成本结构、提高产品的成品率中发挥了重要作用。

鞍钢在4月15日收到国资委批复后,进行清产核资,减记121.8亿元资产和权益。本次清产核资,将本应该记入损益表的大额资产减值损失,直接核减资产和权益,不进损益表,无疑有利于直接缓解账面亏损压力,避免更大的账面亏损产生负面影响。同时,上半年,鞍钢冷轧硅钢厂东区边裂缺陷率减少0.6%,卷轴印大幅度降低0.05%,西区漏晶缺陷得到有效控制,“质量最好、生产最优、成本最低”原则得到有效体现,此外,鞍钢股份强化市场研判,管理好原材料的采购,降低原料采购成本,进一步促使成本端收缩;同时,鞍钢公司相对滞后的调价政策,促使公司产品价格调整滞后于行情走势,在市场行情下行背景下,公司热轧、冷轧等主力产品价格依旧相对坚挺,从而进一步放大了上半年的盈利。

酒钢集团从巨额亏损中能够快速走出来,主要得益于成本费用降低和技术进步。预算财务部门的数据表明,酒钢生铁单位成本低于行业平均水平24元,电解铝产品制造成本低于行业平均水平1622元,三项费用降幅12.0%。钢铁板块以产品结构调整、高附加值产品开发为重点,调整品种14种、53.1万吨,创效7677.4万元,高附加值比例占到24.1%。此外,加大冷轧高强钢系列化产品、耐热不锈钢、双相不锈钢等效益较好的新产品开发力度,上半年新品试制完成6.27万吨,实现新品创效4290万元。从上半年管理因素分析看,利润得益于紧紧围绕市场变化,加强市场分析和研判,贴近市场搞经营,购产运销高效联动。上半年,各利润、成本、费用单位以市场化经营为原则,销售部门优化资源配置,酒钢碳钢售价降幅低于同期市场5.3个百分点。

当前,社会库存、唐山钢坯库存维持低位,7月唐山再一次对全市钢铁企业实施限产措施,洪灾过后重建等带来的供给缺口将长期存在,钢企加大降成本力度,积极整合资源,三季度钢价有望继续稳步上涨,钢铁行业趋于乐观。

(来源:矿业汇)

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